La Banque centrale européenne a confirmé jeudi son arsenal de soutiens monétaires face à un horizon économique encore assombri par la pandémie, jugeant prématuré tout débat sur la fin des achats massifs de dette, sa principale arme anti-crise.
L’heure de la fin d’une politique d’argent généreuse n’est pas encore venue, a indiqué la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à l’issue d’une réunion du Conseil des gouverneurs.
L’amorce d’une discussion sur la sortie progressive des rachats massifs de dette lancés il y a un an contre la crise sanitaire est « prématurée » et n’a pas été évoquée lors de cette troisième rencontre de l’année.
L’enveloppe destinée à ces achats sur les marchés – forte de 1850 milliards d’euros- est à échéance mars 2022, un horizon qui se justifie car « nous avons encore un long chemin à parcourir » avant une reprise « durable » de l’économie, a ajouté la banquière centrale.
Décidée le mois dernier en réponse aux tensions sur les taux obligataires, l’augmentation « significative » du rythme de dépense de ce programme sera maintenue au second trimestre, a affirmé la BCE dans un communiqué. Cette intervention a déjà contribué à la détente sur le marché obligataire après la fébrilité suscitée en début d’année par les craintes d’une surchauffe de l’économie américaine.
Depuis mars, le montant hebdomadaire des achats nets d’actifs dans le cadre du programme monétaire d’urgence (PEPP) contre la pandémie a été d’environ 17 milliards d’euros en moyenne, contre 12 milliards en janvier et février.
La BCE juge que les perspectives économiques à court terme en zone euro restent « assombries par l’incertitude » en raison de l’épidémie toujours virulente de coronavirus. « La persistance de taux élevés d’infection et les mesures de confinement qui en découlent continuent de peser sur l’activité économique à court terme », a souligné Mme Lagarde.
L’institution de Francfort, qui dévoilera lors de sa prochaine réunion de juin un nouveau jeu de prévisions à l’horizon 2023, continue néanmoins de miser sur « un rebond ferme de l’activité » dans le courant de l’année grâce au progrès des campagnes de vaccination.
Pour le moment, la priorité de la BCE est de préserver des conditions favorables de crédits aux ménages et aux entreprises. A cet égard, les taux d’intérêt ont été maintenus jeudi à leur plus bas historique. Ainsi une partie des liquidités déposées auprès de la BCE au lieu d’être distribuées via des crédits vont rester taxées à -0,5%, comme depuis septembre 2019. Les banques payent donc pour leurs réserves excédentaires déposées auprès de l’institution.
Avant de songer à durcir sa stratégie monétaire, la BCE voudra s’assurer qu’un niveau d’inflation proche de 2%, son principal objectif, soit atteint de manière durable, ce qui n’est pas encore le cas.
L’institution a répété jeudi s’attendre à une augmentation modérée de l’inflation sous-jacente (hors prix de l’énergie et autres éléments volatils) cette année et à une augmentation progressive de l’indice global à moyen terme.
Sans surprise, Christine Lagarde a réitéré son appel à la mise en œuvre urgente et « sans délai » du plan de relance européen, jugé primordial pour la reprise. Les 27 Etats membres sont engagés dans une laborieuse phase de ratifications nationales. Ce programme d’aides et prêts doté de 750 milliards d’euros doit contribuer « à une croissance plus rapide, plus forte et plus durable », a-t-elle rappelé.
Afp
